A Letra de Crédito Imobiliário (LCI) é um investimento de renda fixa em que os recursos são destinados ao fomento do crédito imobiliário. A LCI pode ser entendida como um empréstimo que o investidor faz a instituição financeira e para tanto, recebe uma remuneração, geralmente, atrelada ao CDI.

A LCI possui isenção do imposto de renda pessoa física, vencimento normalmente a partir de 60 dias, rentabilidade superior à poupança e, em geral, superior ao Certificado de Depósito Bancário (CDB) dos bancos.

É um investimento de renda fixa, garantido pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC) até o montante de R$ 70 mil; o FGC é um fundo formado por bancos privados e tem por objetivo atuar como uma seguradora no caso de uma instituição ir a falência. Desta forma, o investidor da LCI só não receberá seu dinheiro, até os R$ 70 mil, caso a instituição que ele investiu quebre e o FGC também.

A principal vantagem da LCI está baseada na isenção do imposto e na sua relativa liquidez. Quando o investidor aplica em instituições de boa reputação, a LCI pode ser entendida como um investimento conservador e com uma rentabilidade interessante.

As LCIs são emitidas por bancos que possuem carteira de crédito imobiliário e têm como lastro os recebíveis imobiliários da instituição emissora.

As instituições financeiras de grande porte como a Caixa Econômica Federal, por exemplo, somente disponibilizam as LCIs para investidores com aplicação mínima de R$ 50 mil. No entanto, normalmente, as instituições de pequeno e médio porte disponibilizam  LCIs a partir de R$ 1 mil.

A maioria das letras de crédito imobiliário emitidas é indexada ao Certificado de Depósito Interbancário (CDI), e costuma  remunerar entre 83% e 96% do CDI a depender do porte do banco emissor. Há também letras de crédito imobiliário prefixadas.

Quanto menor a instituição, maior a rentabilidade para compensar o investidor do risco. Vale lembrar que a rentabilidade oferecida, por ser isenta de imposto, é bastante atraente quanto comparada a outras modalidades de renda fixa.

A seguir uma simples ilustração da rentabilidade das LCIs frente à poupança e aos CDBs. Neste caso todas as modalidades, possuem garantia do FGC até 70 mil.

 Em épocas de taxas de juros mais baixas, as LCI´s podem ser modalidades interessantes para diversificação da carteira, basicamente quando o investidor escolhe o retorno em função do risco que está disposto a correr.

Vale lembrar que a capacidade da instituição e dos recebíveis deve ser sempre avaliada nesta modalidade de investimento, instituições que não contemplam eventuais oscilações de preços dos imóveis devem ser evitadas.

Post em parceria com Alex Del Giglio que é graduado em economia pela USP com extensão em finanças pela ESC Bordeaux e mestre em Administração pela FGV. Responsável pela área educacional da Prime Finance Investimentos AAI Ltda com sede em Manaus.