Parte 3

…venda antecipada de um título LTN.

E se o investidor optar por vender o título antes do vencimento?

Para aqueles que desejam realizar a venda antecipada do título, deve-se primeiramente saber a taxa de venda do título. Esta informação pode ser encontrada por meio do site do Tesouro. Lembrando que este valor só é disponibilizado nas quartas-feiras, data em que o Tesouro realiza a recompra dos títulos.

O valor da taxa de venda é calculada pelo Tesouro de acordo com a oferta e a demanda pelos títulos.

Para descobrir qual será o valor do título em determinada data, será realizado basicamente os mesmos cálculos anteriores. As únicas diferenças são que o número de dias úteis serão menores e incluiremos agora a taxa de venda.

Recapitulando as informações:

Data da compra: 30/07/2012

Quantidade de Títulos: 1,0.

Preço Unitário do Título para Compra: R$ 747,05.

Preço Unitário do Título para Venda: R$ 1.000,00.

Preço Total de Compra (Valor Investido Líquido): R$ 747,05.

Taxa (a.a.) Compra: 8,91% (taxa bruta anual).

Data de Vencimento: 01/01/2016.

Taxa de negociação: 0,10%.

Taxa de custódia: 0,3% ao ano.

Taxa de corretagem (administração do banco/corretora): 0,5%.

Impostos: 15% dos juros auferido (para encontrar este valor basta olhar a tabela do Imposto de Renda que havíamos mostrado).

E supondo a seguinte data e taxa…

Taxa (a.a.) Venda: 9,03%.

Data de Venda do Título: 17/08/2014

Dias úteis entre a data de compra e a de venda: 513

Seguiremos aos cálculos:

Primeiramente, por meio da Calculadora, dá-se de cara com os resultados. Caso ainda não tenha, o link para download está na parte 1 da série LTN.

Desmistificando novamente a calculadora, seguem os cálculos…

O Valor Investido – como já foi calculado – é de R$751,53. Para chegar neste valor, vale recapitular:

De R$ 747,05, deve-se descontar 0,1% (taxa de negociação) e 0,5% de entrada (taxa de administração que foi suposta).

0,1% de R$ 747,05= R$ 0,747

0,5% de R$ 747,05= R$ 3,735

O Valor Investido Total passa a ser de R$ 747,05 + R$ 0,747 + R$ 3,735 = R$751,53.

Para poder calcular o Valor Bruto de Resgate na venda antecipada, há a necessidade agora de alterar a fórmula matemática. Quando foi realizada as contas na venda, deve-se inserir a taxa de venda e não mais a taxa de compra.

Primeiramente, o nº de dias úteis utilizados para encontrar o Valor Bruto de Resgate é calculado da seguinte forma:

Nº dias úteis = (nº dias úteis até o vencimento) – (nº dias úteis até a data de venda)

Nº dias úteis = 861 – 514

Nº dias úteis = 347

É pegar a diferença entre o vencimento e o dia da venda. Pois já que a opção utilizada foi a venda antecipada, então deve-se pegar os 1000 reais finais (caso ficasse até o vencimento) e trazer para hoje, para o seu valor presente.

Pode-se, agora, encontrar o Valor Bruto de Resgate:

Do Valor Bruto de Resgate, há a dedução dos impostos (a), do valor da taxa de custódia (b) e do valor da taxa de administração do resgate (c):

a)    Impostos:

15% de (R$887,77– R$747,05) = 21,11

b)    Valor da Taxa de Custódia do Resgate:

O valor após as contas é, então, de R$ 5,02.

c)    Valor da taxa de administração do resgate:

O valor após as contas é, então, de R$ 4,28.

O Valor Líquido de Resgate é encontrado subtraindo do Valor Bruto de Resgate as taxas e o imposto. Segue a fórmula para realizar o cálculo:

Valor Líquido de Resgate = Valor Bruto de Resgate – Imposto (a) – Valor da Taxa de Custódia do Resgate (b) – Valor da Taxa de Administração no Resgate (c)

Valor Líquido de Resgate = 887,77 – 21,11 – 5,02 – 4,28

Valor Líquido de Resgate = R$ 857,36.

O investidor receberá, portanto, a quantia de R$ 857,36 ao realizar a venda antecipada do título. Lembrando que como não se sabe qual será a taxa de venda em uma data futuro pois depende da oferta e demanda. Para efeitos ilustrativos será feita uma suposição.

Espero que tenhamos ajudado! Não perca nossos próximos posts da série Tesouro Nacional para que você possa otimizar seus investimentos!

Maiores informações no site do Tesouro Direto.

No próximo artigo trataremos da Estrutura a Termo da LTN. Continue acompanhando!

Artigo em Parceria com Miguel Longuini que é graduando em Administração de Empresas pela FGV-EAESP e Diretor Administrativo/Financeiro da CJE-FGV.