A recente notícia que surpreendeu todo o mundo, da renúncia do Papa Bento XVI tem mais impacto do que se pode imaginar.

Independentemente de sua causa real, quer sejam problemas de saúde, quer problemas políticos ou de popularidade, sabe-se que a tal renúncia implica a escolha de um novo líder religioso.

Mas o que muitos não sabem é que esse líder herda também responsabilidades sobre uma instituição financeira, o Banco do Vaticano.

Fundado pelo Papa Pio XII em 1942 para administrar alguns bens da Igreja Católica, o banco tem hoje mais de €6 bilhões de ativos, mantém 33.000 contas correntes e operações em 150 países, embora suas agências estejam restritas ao Vaticano.

Sua administração independe da Santa Sé, de modo que o presidente e o diretor geral respondem somente ao Papa. Em caso de morte ou renúncia, como a ocorrida, a supervisão acontece pelo camerlengo.

No que tange ao Banco, especula-se que recentes escândalos envolvendo-o podem ter contribuído para a renúncia do Papa, que foi obrigado a tomar medidas para aumentar sua transparência.

O caso começou em setembro de 2010, quando autoridades italianas congelaram €23 milhões de uma instituição chamada Credito Artigiano, vinculada ao Banco do Vaticano, por suspeita de lavagem de dinheiro .

Como o presidente e o diretor geral não forneceram todos os dados requeridos pelo Banco Central da Itália na investigação do caso, aumentaram as suspeitas acerca da origem do dinheiro.

Tal fato culminou na queda do então presidente da instituição, Ettore Tedeschi, que foi substituído por um brasileiro, o economista Ronaldo Schmitz

O livro An Engine, Not a Camera: How Financial Models Shape Markets (The MIT Press, 2006), do sociólogo Donald MacKenzie, doutor pela Universidade de Edimburgo e ganhador da Medalha Napier, é um marco na análise histórica, sociológica e econômica do mercado financeiro.

O título é uma referência seminal ao trabalho de Milton Friedman sobre metodologia na teoria econômica; a metáfora que invoca é que a economia deve ser “um motor para analisar [o mundo], não uma reprodução fotográfica deste”. MacKenzie discorre sobre o desenvolvimento do mercado financeiro e da teoria financeira, e como ela se tornou esse ‘motor’ de análise, por meio de uma coletânea de entrevistas com atores renomados.

Nomes como Leo Melamed, Eugene Fama, Merton Miller, Nassim Taleb, William Sharpe, entre outros, forneceram a MacKenzie um relato em primeira mão de suas experiências, acadêmicas e práticas, no mercado financeiro.

Um dos exemplos que o autor investiga está no mercado de opções e no famoso modelo de Black-Scholes. No caso, o autor aborda a situação econômica e sociológica dos derivativos ao longo da história. Inicia analisando os antecessores, desde a Companhia das Índias Orientais, passando pela onda de hostilidade oriunda da Grande Depressão, e pela década de 1970, quando os derivativos eram, em sua maioria, considerados ilegais e equiparados à jogatina. A partir do quadro, MacKenzie analisa a desenvolvimento do modelo teórico, tratando do artigo que valeu o Nobel de Economia aos seus autores, e termina apresentando o panorama atual do mercado de opções à data da publicação.

Um dos pontos mais importantes está na passagem que detalha a abertura da Chicago Board Options Exchange e a influência do modelo nos padrões de preços dos derivativos: no início, não havia muita correspondência entre o previsto pelo modelo econômico e o observado na prática; isso começou a se inverter a ponto de existirem estudos (como, por exemplo, o feito por Rubinstein) que indicam que os preços estavam se comportando de acordo com o modelo. “A prática que o modelo Black-Scholes-Merton sustentava ajudou a criar uma realidade na qual o modelo era ‘substancialmente confirmado’.” Porém, isso deixou de ser observado após a crise de 1987. A importância do caso dos derivativos é justamente ilustrar como a teoria econômica, que muitas vezes é fruto de observação empírica, pode criar a dinâmicas econômicas e afetar diretamente o mercado.

Enfim, a ascensão do modelo Black-Scholes é apenas um dos episódios da rica história relatada no livro, cuja tese certamente se beneficiaria de mais discussões. A polêmica idéia de que a teoria não só descreve o mercado, mas também pode criar um ambiente para que o mercado corresponda mais prontamente à teoria, merece ser debatida. Não obstante, a pesquisa realizada por MacKenzie é essencial para qualquer um que queira entender a teoria e o mercado financeiro moderno.

Post em parceria com Rafael Galvão, economista formado pela EESP-FGV  e mestrando em Economia pela UFSCar Sorocaba.

A caderneta de poupança está entre os investimentos mais populares no Brasil .Seus principais atrativos residem na isenção de imposto e em sua securitização através do Fundo Garantidor de Crédito.

Para uma população que foi marcada durante muito tempo ao longo de sua história pelo temor de alta inflação e de riscos financeiros diversos, como a sucessão de planos econômicos falhos e imprevisíveis, a poupança tem grande atratividade, o que ajuda a explicar sua popularidade ainda hoje em dia.

Desde 4 de maio de 2012, a poupança segue a Selic  mais taxa referencial sempre que ela for igual ou superior a 8,5% ao ano. No caso de uma Selic inferior a este patamar, como é o caso atual, a poupança remunera 70% da Selic mais a taxa referencial.

Com a Selic nos atuais 7,25%, a poupança rende 5,08%. Resultado bastante desconfortável quando comparado aos 5,8% de inflação em 2012 e aos 6,15% de nos últimos 12 meses.

Dessa forma, os que optaram pela poupança tiveram uma taxa real de juros negativa. Em outras palavras, o aumento de preços na economia foi maior que o rendimento do suado dinheiro depositado na popular poupança.

Cada vez mais se faz necessário ao trabalhador estudar outras formas de investimentos.

Os tempos de juros altos acabaram, e para piorar, as modalidades mais cômodas  como a poupança  têm apresentado perdas no poder de compra.

A educação financeira parece ser o único caminho factível para aqueles que pretendem, ao menos, manter seu patrimônio.

Post em Parceria com Giovana Carvalho, graduanda em Economia pela FGV-EESP

Para muitas pessoas o ano começa depois do Carnaval, inclusive do ponto de vista financeiro. Isso faz com que o excesso de gastos de final de ano se acumule com as férias e muitos começam o ano apertados.

Para agravar a situação, há muitos gastos sazonais como IPVA, IPTU, material escolar além de matrículas escolares. Algumas empresas pagam bônus nessa época do ano o que alivia esses dispêndios. Diante disso os que não foram precavidos em poupar o décimo terceiro devem a todo custo evitar  a dívida no cartão de crédito e no cheque especial.

Como dizemos em nosso livro “Como Passar de Devedor para Investidor“, o erro mais comum entre os devedores é gastar mais do que se ganha. Com juros altos vigentes no país, sobretudo nas modalidades de crédito rápido como cartão de crédito e cheque especial, a dívida em pouco tempo pode virar um grande problema.

Obviamente não queremos pregar que o cidadão não deva matar as suas vontades ou atender às suas necessidades, mas ao fazê-lo deveria observar se este mês é o melhor momento. Deve-se, então, aprender a identificar o momento certo.

Organize-se. Planeje o mês antes de começar, tanto na parte de recebimentos como de gastos. O ideal seria criar uma planilha mensal com divisões de gastos por categorias. Anote todos os gastos. Compare o que planejou contra o que realmente gastou. Tente corrigir o rumo para o próximo mês, gastando menos do que ganha. Isso pode levar alguns meses e ser um processo chato, mas vai valer a pena no final.

Alguns comentários importantes:

– Sabe-se que o valor nominal (ou bruto) do nosso salário (ou pró-labore) não é realmente o que se recebe. São descontados: imposto de renda, contribuição social (INSS), benefícios, outros impostos… Não se deve cair na armadilha de gastar o equivalente ao valor nominal do nosso salário e sim deve-se gastar menos do que o valor líquido (após todos os descontos).

– Idenfifique os gastos principais, que podem representar mais de 50% dos seus rendimentos. Por mais que seja difícil abdicar deles, pode-se analisá-los e buscar melhorá-los. São gastos que normalmente acontecem todos os meses. Alguns destes gastos são: financiamento de imóvel ou aluguel, condomínio, leasing ou financiamento do carro, assistência médica, conta de luz e água, telefone, escola…

– Cuidado com os gastos pequenos. Eles são praticamente desconsiderados, pois isoladamente representam pequenas frações percentuais de seus recebimentos. O  problema é quea soma de pequenos valores pode gerar um número representativo no final do mês ou do ano. Sendo assim, é muito importante estabelecer uma boa rotina de monitoramento destes gastos para saber o quanto eles são importantes.

– Invista um pouco todo mês

Que a alegria do Carnaval se estenda para sua vida financeira!

Post revisitado e em parceria com Fabio Sousa que é Sócio-diretor da FTN (www.ftnconsultoria.com.br), Engenheiro Químico com MBA executivo pela Business School São Paulo e MBA de Finanças Corporativas pela Fundação Getúlio Vargas.

Poupar é um dos hábitos mais importantes de uma nação , além de mostrar educação financeira., a poupança é usada para investir no país de forma produtiva

Com base nos dados do FMI (Fundo Monetário internacional), a figura apresenta a taxa de poupança em taxa de porcentagem do produto interno Bruto

Nota que o Brasil fica em uma posição intermediária, desconfortável para o tamanho da economia e a necessidade de desenvolvimento em infraestrutura que o país tanto precisa.