O Brasil assistiu, nos últimos dias, a uma série de desonerações e mudanças na cobrança de impostos. Seria o início de tão esperada reforma tributária em um país cujos impostos representam cerca de 34% do PIB?

Uma das desonerações mais comemoradas por empresas e também por trabalhadores foi a sobre a folha de trabalho. Com ela, deixa-se de pagar a contribuição previdenciária de 20% sobre os salários e passa a ser cobrada a parcela de 1 ou 2% sobre a receita bruta.

Além disso, na última segunda-feira, o secretário-executivo do Ministério da Fazenda, Nelson Barbosa, anunciou a simplificação do PIS-Cofins, o mais complexo dos impostos brasileiros, responsável por 90% das reclamações das pessoas e que, juntos, arrecadam 4,8% do PIB.

A partir de agora, tudo que a empresa comprar vai gerar um crédito e será cobrada uma alíquota única de 9,25% sobre o valor adicionado, que é a diferença entre o preço final e o preço da matéria-prima e do salário da mão de obra utilizada na produção.

Tramita também no governo a proposta de uma alíquota única de 4% do ICMS, cuja aprovação dependerá do sucesso da mudança do PIS-Cofins.

As reformas podem, eventualmente, não reduzir tanto os impostos quanto o contribuinte gostaria, mas pequenas iniciativas já ajudam bastante o brasileiro, que se sente sufocado por tantos impostos.A Receita também promete apertar a cobrança dos R$86 bilhões de impostos atrasados existentes no Brasil, como forma de compensar essas medidas recentes e não comprometer a arrecadação do governo.

Ainda uma reforma mais efetiva se faz necessária, sem contar o destino dos recursos. Pior que pagar muitos impostos é ter os serviços oferecidos pelo governo com saúde, educação, transporte e segurança com qualidade duvidosa.

Post em Parceria com Giovana Carvalho, graduanda em Economia pela FGV-EESP

É cada mais recorrente escutar, em diversas regiões do país, comentários provenientes de especialistas e cidadãos comuns acerca das constantes valorizações do mercado imobiliário. O Índice FipeZap, por exemplo, apresenta valorização de 147,5% dos imóveis na cidade de São Paulo para o período de janeiro/08 a agosto/12.

Antes de traçar precisões sobre o futuro dos preços dos imóveis, é necessário entender bem como tem sido calculado o índice de abrangência nacional mais utilizado no mercado imobiliário, o Índice FipeZap criado em 2007.

O primeiro ponto é que o índice toma como base apenas os preços anunciados, que por sua vez, estão sob a ótica apenas da oferta. Apesar do difícil acesso, o ideal seria comtemplar valores de fechamento como escrituras, registros e avaliações feitas pelos agentes que financiam os imóveis. No estado de São Paulo, por exemplo, cerca de 57% dos imóveis vendidos foram financiados em junho^[1] desse ano. Assim, considerar a avaliação feita pelas instituições financeiras seria uma ótima amostra dos preços de mercado.

O FipeZap opta por utilizar em seus cálculos, apenas o preço anunciado dos imóveis, tal procedimento ocorre também na Hungria, Inglaterra, Áustria e em Malta.

Evidentemente, esse preço anunciado é diferente do valor de fato transacionado, o que leva a certas distorções no índice para cima, ou seja, o índice é sempre superestimado.

No caso brasileiro, há ainda mais um agravante, o índice só considera o preço ofertado dos imóveis cadastrados no site Zap Imóveis, quer pelos proprietários, quer pelas imobiliárias, sendo as últimas a maioria dos anunciantes.

Existe um fator comportamental na oferta de preço das imobiliárias que as estimula a mostrar uma alta constante. Caso os proprietários ou locatários mais antigos vejam que o novo valor anunciado de um imóvel é inferior ao que foi pago por eles, a imobiliária responsável certamente será alvo de críticas e reputação, de modo que essa tem incentivos a elevar os preços ofertados e, assim, arrefecer tal problema. Muitas vezes o preço sobe e ocorre, concomitantemente, um desconto para compensar no preço final, no entanto, o comprador antigo fica com a impressão que fez um ótimo negocio e que os preços nunca descem.

O gráfico apresenta a comparação entre o IPCA e o índice FipeZap para o período de jan/08 a jul/12 em São Paulo
Fonte: Portal Zap

Uma alternativa, para o estado de São Paulo, seria o uso do índice CRECISP, existente desde 2010, que mede o comportamento do conjunto de preços médios de imóveis usados e de aluguéis residenciais no Estado de São Paulo mês a mês. É calculado pela média de todos os preços de venda dos imóveis usados e dos aluguéis residenciais contratados em imobiliárias credenciadas pelo Conselho Regional dos Corretores de Imóveis de São Paulo.

Para o mercado nacional, o IBGE anuncia que criará um índice de preços de imóveis conforme decreto de 2011, mas ainda não há previsões para sua divulgação.

De nossa experiência pessoal, sabe-se que os preços dos imóveis cresceram nos últimos anos, porém os dados estão superestimados e não são confiáveis. A análise só pode ser feita com as ressalvas pertinentes.

O gráfico apresenta a comparação entre o IPCA e o índice FipeZap para o período de jan/08 a jul/12 em São Paulo
Fonte: Portal Zap, Creci-Sp
Fonte: Portal Zap

Post em Parceria com Giovana Carvalho, graduanda em economia pela FGV-EESP

Entenda o que o mais recente anúncio do governo de redução das tarifas de energia tem a ver com seu orçamento e com o crescimento nacional

Nenhum jornalista econômico pode reclamar de falta de pautas, praticamente toda semana o governo anuncia uma nova medida.

Ontem, nossa presidente Dilma Rousseff anunciou que, a partir de janeiro de 2013, haverá um corte nas tarifas de energia de 16,2% para consumidores residenciais e de até 28% para as indústrias, notícia que tem grande impacto no cenário nacional.

Segundo a Confederação Nacional das Indústrias (CNI), os gastos com energia correspondem a, em média, 4% dos gastos totais das empresas, de tal forma que o corte possibilitaria a realização de novos investimentos.

No caso das famílias, gastos com energia geram uma folga no orçamento, que pode ser destinado a consumo de outros bens ou à poupança.

Associando essa medida de desoneração energética com as recentes quedas nos juros, que atingiram o menor patamar histórico, 7,5%, o Brasil caminha para uma diminuição do seu custo e risco.

Vale notar que o anúncio é bastante oportuno, pois a expectativa dos analistas de mercado financeiro divulgada no boletim Focus mais recente do Banco Central é pessimista, esperando um pífio crescimento de, apenas, 1,62% do PIB e ainda um tímido crescimento de 4% para 2013. Essas projeções, que vinham caindo, devem ser revistas após o informe feito pela presidente.

Outro impacto dessa redução está na inflação. O ministro da Fazenda, Guido Mantega, afirmou acreditar que possa haver redução de 0,5 a 1% na inflação do ano que vem devido à desoneração. Provavelmente os analistas irão rever os 5,54% projetados para 2013. Vale lembrar, que este valor é bastante alto quando comparamos ao PIB esperado deste e do próximo anos.

As expectativas atuais dos analistas revelam uma descrença, por parte do mercado, na capacidade do governo de atingimento das metas de inflação e em um crescimento grande.

Essa redução da tarifa energética já era esperada e cobrada há muito tempo, uma vez que a tarifa tupiniquim é uma das maiores do mundo e não leva a uma eficiência energética comparável a de países como mais desenvolvidos como Reino Unido, a Alemanha ou o Japão.

De forma geral, a notícia soará harmonicamente nos ouvidos dos analistas. Espera-se que, com ela, não só o país torne-se mais eficiente, como tenha mecanismos facilitadores de seu crescimento, em um contexto mundial marcado por desaquecimento econômico e incertezas.

Intuitivamente, como retrata bem um poema de Manuel Bandeira, é como se o país tivesse pedido ao governo “Ai seu foguista, bota fogo na fornalha, que eu preciso muita força, muita força, muita força”.

Post em Parceria com Giovana Carvalho, graduanda em economia pela EESP – FGV

Preços de produtos, quantidades produzidas, dívidas, carteiras de investimentos, inflação, taxa de juros, guerras, leilões ou até mesmo um simples jogo de joquempô.

Você saberia dizer o que todas essas coisas têm em comum?

Todas podem ser explicadas através da economia. Nossa missão aqui será não só explicá-las, como mostrar que a Economia não é nenhum bicho de sete cabeças e está extremamente relacionada com o seu dia-a-dia, daí a importância de compreender seu funcionamento.

Com um blog novo, nada mais justo do que ter uma coluna nova. A “Economicamente Viável” estreia hoje e terá novas publicações a toda semana. Ela conta com dois autores: Samy Dana, autor do blog e já conhecido da maioria de vocês e Giovana Carvalho, estudante de Economia da FGV-EESP, que já foi gerente de projetos na Empresa Junior FGV e, atualmente, desenvolve pesquisas de finanças quantitativas.

Esperamos, sinceramente, que você goste dos temas abordados e que eles possam contribuir para sua vida, em geral. Gostaríamos que nos enviassem dúvidas, críticas e sugestões!

Até breve,

Samy e Giovana